云核算数据中心产业链：数据流量添加+云化趋势推进数据中心产业继续开展，产品和技能迭代及资本开支提高带来职业高景气量。

 

　　①短期来看：疫情阻隔+春节效应推进数据流量快速添加。宅居使得游戏视频等线上文娱体现亮眼，游戏+视频APP盘踞应用热销/免费榜，数据流量添加可期；疫情推迟复工，长途工作职业重视度提高，在线视频、在线教育等需求提高推进云化趋势。

 

　　②长期来看：流量添加使得全体数据中心产业链获益。5G商用带来云视频、云工作、云游戏等应用逐渐落地，流量继续添加可期，对数据核算、存储、传输和安全确保的能力的要求越来越高，对全体信息化基础设施和IDC布置需求添加，云厂商对于服务器、交换机/路由器、光模块等设备的资本投入继续添加可期。

 

　　伴跟着互联网基础设施的普及和晋级更新，移动设备和智能设备数的逐年添加，数据流量呈快速添加态势。

 

　　云厂商巨子资本开支于2019Q3-Q4回暖，产业景气量正在上升，需求拐点逐渐建立。咱们认为此时是去库存周期的结尾，估计2020年为资本开支大年，IDC产业和云核算基础设施需求添加具有长期确定性；此外，技能上数通光模块将在2020年向400G演进，一起边际核算也逐渐体现其价值，技能迭代和Capax提高共振将确保信息流量基建产业链继续高景气，主张重视IDC职业、云核算相关ICT设备、光模块职业。

 

　　主张重视：光环新网(26.770,-0.23,-0.85%)、宝信软件(43.830,-0.83,-1.86%)、数据港(52.800,-1.18,-2.19%)、奥飞数据(64.300,-1.36,-2.07%)、浪潮信息(40.290,-0.54,-1.32%)、紫光股份(36.830,0.00,0.00%)、星网锐捷(40.990,-0.53,-1.28%)、中际旭创(55.340,-0.56,-1.00%)、新易盛(62.490,-0.69,-1.09%)、华工科技(22.730,-0.25,-1.09%)、剑桥科技(31.270,-0.25,-0.79%)。

 

　　5G基建产业链：政策端积极支持5G网络建造，运营商规模招标连续启动，5G基建再加速全年有望超预期

 

　　2020年为5G基建大年，一起政治局会议提出加速5G建造，跟着三大运营商资本开支的上行，设备制造商将显著获益于5G基建。2019年三大运营商已完结建造5G基站近13万站，估计2020年将新建5G基站80万站以上，一起有线网建造也将打开。5G建造将带给相关产业链公司长期的业绩确保，2020年业绩有望大幅提高。

 

　　2020年咱们看好5G基建产业链公司业绩确实定性与投资性机会。无线侧：2020年无线网络建造仍将维持高景气量，基站天线、射频器材等职业依然是5G产业链中确定性较强的范畴，公司订单和业绩有望加速开释，但需警觉高位回落的风险；有线侧：跟着运营商传输网和承载网招标工作的进行，2020年有线侧的投资将提高，主设备商和光模块供应商将首先获益。

 

　　主张重视：中兴通讯(44.200,-0.65,-1.45%)、沪电股份(26.040,-0.36,-1.36%)、世嘉科技(39.100,-0.79,-1.98%)、武汉凡谷(27.740,-0.81,-2.84%)（维权）、博创科技(87.090,-0.26,-0.30%)、大富科技(18.420,-0.16,-0.86%)、中际旭创、华工科技。

 

　　5G应用物联网产业链及一致通讯职业：时机渐老练，静待花怒放

 

　　物联网的技能、政策及环境等均逐渐老练，5G通讯技能开展将带来新突破，物联网应用在未来两年将有望在2B端首先迎来迸发。2019年我国物联网职业开展迅速市场规模估计达1.5万亿，三大运营商物联网连接数将到达11-12亿，并估计在未来坚持高添加。主张重视物联网模组、终端范畴标的。

 

　　IFrame

 

　　一致通讯作为长途工作的基础从IP通讯技能诞生起阅历了快速开展，疫情事件使得一致通讯职业的重视度提高，将推进企业对长途工作、云桌面、云视频等职业的开展，且这些范畴也是5G应用的首要场景之一。跟着电话会议系统、视频会议系统和信息系统等各方面的企业工作需求提高，以及5G通讯的开展，一致通讯系统开展逐渐迎来机会。