我国银河05月12日发布研报称：给予通讯职业推荐（坚持）评级。

 

　　4月通讯板块指数上涨，光模块、光器材等子板块体现较好：本月上证指数涨幅为1.54%；深证成指跌幅为3.31%；创业板指数跌幅为3.12%；一级职业指数中，通讯板块涨幅为3.47%。通讯板块个股中，上涨、坚持、跌落的个股占比分别为29.77%、0.76%和69.47%。依据我们对通讯职业划分子板块来看，本月光模块、光器材相关子板块相关标的体现相对较好，板块涨幅为37.17%、15.15%。

 

　　23Q1电信业经济运营边沿改进，三大电信运营商成绩继续向好：23Q1电信业务收入累计完成4252亿元，同比添加7.7%。按照上年不变价核算的电信业务总量同比添加18%，坚持较快添加。到2023年3月末，我国5G基站总数达264.6万个，占移动基站总数的23.7%，基站建设稳步发展。全国光缆线路总长度稳步添加，到达6106万公里，比上年底净增148万公里。三家根底电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达6.04亿户，比上年底净增1457万户，固定宽带网络整体发展向好。一季度，移动互联网累计流量达668亿GB，同比添加13.7%。3月当月户均移动互联网接入流量（DOU）到达16.95GB/户·月，同比添加13.2%，较上年12月份高0.77GB/户·月，再创新高。到2023Q1，三大运营商利润增速达10%左右，成绩坚持边沿向好态势。总体来说，一季度电信业稳中求进，面向5G、算力网络等要点的新型信息根底设施加快建成投产，网络根底能力继续增强，职业出资和融合使用继续发力，拉动数字经济需求添加，通讯业景气上行。

 

　　出资建议：优选子职业景气量边沿改进优质标的：数字我国等方针不断加码、AI新使用继续推新的布景下，数字经济新基建有望夯实助力算力网络晋级，通讯+新基建板块有望率先预期上修。ICT柱石光网络产业链的复苏，催化光模块、光纤光缆、温控节能等需求进一步添加。5G使用工业互联网亦是未来方针及需求重视要点，看好工业物联网相关厂商轻视值提振。高景气量结合轻视值是选股要点方向：数字经济新基建：ICT相关标的天孚通讯（300394），中际旭创（300308），新易盛（300502），锐捷网络（301165），光环新网（300383），无线覆盖三维通讯（002115），运维管理神州泰岳（300002.SZ）；使用板块：卫星导航使用华测导航（300627）、东土科技（300353）等；看好算力网络新空间的通讯运营商，我国移动（A+H），我国联通（A+H）、我国电信（A+H）。

 

　　危险提示：原料价格上升危险；全球疫情影响及国外方针环境不确定性；5G规模化商用及新基建推动不及预期。